靴子落地，好消息！

昨夜凌晨美联储议息会议上没有出现新的幺蛾子，这对当前羸弱的资本市场而言就是好消息。

美联储如期加息50个基点，并宣布自6月1日起开始“缩表”，符合市场预期，这基本上属于明牌，几乎全世界都知道的事情，而靴子一落地，则意味着利空出尽即利好。而且鲍威尔在记者会上表示排除近期加息75个基点的可能性，这种主动“排雷”的做法，让市场情绪也得以提振。

加息缩表靴子落地后，以美股为首的风险资产率先出现暴力反弹，并创下 44 年来美联储加息日的最佳表现。

由于市场已经充分预期本次加息缩表，同时本次会议中并未有更加鹰派的信号释放，因此市场反应较为乐观，有利于五月A股的行情修复。

整体上看，本次会议基本符合市场预期，对于资产配置而言，靴子落地后且在6月议息会议前，有望迎来一波风险资产的反弹窗口期。

而后期则需要警惕美国经济衰退带来的隐患，在滞胀和衰退预期的冲击下，若美股见顶回落，则长端美债和黄金将出现增配，进而带来美债曲线倒挂的现象。

于中国而言，美联储加息对国内影响有限。

从某种程度上来说，美联储加息，会使部分资本回流美国本土，一定程度上促使了部分外资从中国撤离，间接不利于A股的资金面。

于咱们国家的央行而言，此时压力比较大，在美国加息的前提下加息，很多国家都已经跟随老美步伐进行加息，早上看到消息香港那边也跟随加息了50个基点，这对央妈来说此时是一个骑虎难下的局面。

一方面，国内疫情反复和经济增长压力大，需要宽松的货币政策来刺激，降息降准这些举措央妈是真上，一点都不含糊。

另一方面，美国加息，带动多个国家纷纷加息，如果我方不跟随，又面临着资本加入外流的可能性，若是跟随那经济压力就更大了，就会陷入“不可能三角”，所以当前央妈也不容易，着实不易。

但我认为，依目前的国情来看，现阶段咱们不可能跟随老美加息，现阶段国家最主要的工作重心应该会放在解决疫情和经济稳增长上面，而这两块都是需要国家不管在货币政策还是财政政策上都要施力的，不可能倒戈相向，所以本土的资金面是较为宽松，隐患则来自于外资，但一旦中国经济发展向好的局面一打开，届时相信中国资产的吸引力会再次重新回归世界的舞台，这一点毋庸置疑！

而与美联储加息相比而言，现阶段本国面临的主要矛盾则显得更加重要。

疫情调控方面，今年的疫情反复对经济的杀伤力还是比较大的，特别是类似上海、深圳、广州、北京等一线大城市都受影响的情况下，以此次上海疫情为例，一个多月的封控令多个产业链直接按下暂停键，大家都在家隔离，谁来发展经济，谁来刺激消费，

好在动态清零政策取得有效进展，叠加各地防范意识、防疫措施及应变能力都已经有了比较成熟的经验积累，而资本市场更多担忧的是国家防疫政策的严厉以及经济增长之间的矛盾，这一点随着上海防疫政策的转变已经有所缓解，也逐渐打消了市场的担忧，

而随着后期国民疫苗接种率的提升以及未来新冠口服药的加速推进，叠加各地防疫应变能力的提升，以及未来防疫政策的改善，相信未来疫情方面对经济的影响将会逐渐降低，不会重蹈此次上海疫情的覆辙。

再结合国外防疫政策的宽松，未来中国也会适当放宽防疫举措，预计未来很长一段时间我们会看到新冠病毒与人类共存的局面。

经济稳增长方面，这里需要基建、地产、消费“稳增长三剑客”一同发力了。

大搞基建、大兴土木，先把经济基本盘稳住，今年上半年我们已经看到国家出台多项举措大力扶持基建这一块了，力度、规模都是空前的，可见今年国家经济稳增长的决心！

出口这一块随着国外制造业的恢复以及多个国家防疫政策的放宽，咱们国家的出口数据很难再保持高速增长，而且还有下滑趋势。但国家意识到单靠基建发力也是不行的，还得刺激消费，拉动内需。于是我们近期也看到多个城市都纷纷下发了消费券，鼓励国民刺激消费，拉动经济。虽然拉动国民经济的三驾马车无法共同发力，但是能跑起两驾马车在某种程度上也是非常见效的。

而且，我们发现此时国家对房地产政策开始放松了，房地产这一块牵涉就广了。我们知道美国国民的资产在股市，而中国国民的资产则在房地产，房地产政策的大转变在一定程度上是可以帮助房地产多个产业链起到复苏作用，但见效还需很长一段时间，这一块短时间虽说刺激有限，但长期来看是一个非常不错的宽松信号。

此外，当前稳汇率也是非常关键的一环！

自美联储开启加息周期之后，美元持续维持牛市周期氛围，

而此时咱们的人民币短期则存在明显的调整压力，这一点相信大家最近都看到了。

“五一”期间，虽然在岸市场休市，人民币汇率在离岸市场走势已逐渐企稳。我认为人民币汇率并不存在大幅贬值的基础，近期一系列稳预期、稳增长政策信号的密集出台，有望进一步夯实人民币汇率总体稳定的基础。尽管受中国经济下行压力加大、美联储加快货币政策收缩步伐等内外部冲击影响，短期内人民币汇率或仍有贬值压力存在，但中长期看并不存在持续单边贬值的基础。而且，央妈也会适当地出手稳定汇率，这点大家要心里有数。只要人民币汇率能稳住加息，那么则不会造成大幅外资恐慌撤离。

整体上看， 现阶段大多数因素已经在资本市场上有所反映了，A股也已经提前充分消化了部分利空，其中包括了局部战争、美联储加息、疫情反复、人民币贬值、中美利差倒挂、年报和一季报爆雷窗口已过等等，那么在国家经济长期基本面向好的趋势没有改变之前，A股有望在5月份迎来估值修复行情，不必过分悲观。

本文信息仅供参考，不构成具体投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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#美联储5月加息50基点#