月初刚行动过的澳大利亚联储又“出手”了！3月19日，澳联储召开紧急政策会议澳洲联储，决定将基准利率下调25个基点至0.25%，为历史最低水平。澳联储称，在实现就业与通胀目标前，不会收紧政策。

与此同时还宣布启动量化宽松（QE），澳洲联储表示，将3年期国债收益率目标在0.25%左右，将于当地时间3月20日开始在二级市场购入国债会和半政府证券以实现前述目标，并纠正市场中的错配。此外，澳联储还将为本体银行系统提供固定利率0.25%、为期三年融资便利，总规模至少为900亿美元，前提条件是银行加大尤其是对中小企业的贷款。

就在今日早些时候，澳联储在每日市场操作中向市场注入了127亿澳元，创历史记录。

不过，市场并不“买账”，澳元兑美元大幅下挫，创2002年以来最低水平，10年期澳洲国债收益率一度飙升128基点。

（澳元兑美元今日走势）

就在澳联储宣布举措前，隔夜美联储宣布将设立货币市场共同基金流动性便利（MMLF），以此加大对家庭和企业的信用支持。欧洲央行宣布，将推出7500亿欧元总规模的紧急抗疫购债计划（PEPP）。在澳联储出手过后，日本央行再次出手，将提供1万亿日元用于购买国债，以此缓解近期收益率不断上涨的趋势。

自全球新冠疫情升级以来，全球央行连环出手推出政策支持，三月成了名副其实的“超级央行月”。据21世纪经济报道不完全统计，截至3月19日，3月来至少已有21个国家及地区降息30次。

但央行的积极出手，并未能阻止市场的持续暴跌，3月18日隔夜，美股上演疫情爆发以来的第四次熔断。

近期风险和避险齐被抛、黄金和国债避险资产“失灵”的“怪象”持续发生，连美国国债市场也出现了压力。“美金为王”？目前只有美元“一枝独秀”澳洲联储，美元指数自3月9日以来至今上涨逾6%，在3月18日更是升破百，为2017年4月来首次。

（美元指数近五日走势）

“这些迹象放到一起，可能都说明市场的流动性依然相对紧张，进而促使投资者抛售流动性较好的国债资产，同时回流资金推升美元。”中金公司海外策略分析师刘刚分析称。

他进一步分析称，为什么在近期美联储不断推出诸多类似于2008年金融危机时的紧急应对措施后，市场的流动性状况依然没有得到有效缓解？这其中最核心的原因在于，在疫情防控前景依然不明朗导致企业现金流持续承压的背景下，美联储目前所采用的投放流动性的各项措施可以某种程度上缓解金融机构内的流动性压力并抑制过度放大波动，但在应对信用冲击上治标不治本，无法实现有效的信用下沉，除非能够直接购买信用债。

那么在这样的背景下，什么样的措施才更为有效呢？刘刚称，首先要防控疫情、财政纾困。另外，在此之外，货币政策如果能够更进一步的覆盖信用债市场、实现信用下沉也将有效缓解当前矛盾，比如欧央行刚宣布的PEPP，该计划进一步涵盖更多的资产，如私人部门的各类证券。

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